Se connecter Publié le 30/04/2025 à 19:50, mis à jour le 01/05/2025 à 00:16 * Les économistes encouragés par la croissance des dépenses de consommation malgré la contraction du PIB * Les droits de douane provoquent une volatilité qui complique les prévisions économiques * Les investisseurs se préparent à des résultats mitigés dans un contexte d'incertitude tarifaire * Le risque de récession augmente, mais ne constitue pas l'hypothèse de base des économistes * Contraction du PIB due à un déficit commercial record résultant d'une forte hausse des importations NEW YORK, 30 avril (Reuters) - Les investisseurs sont restés dans le flou mercredi quant à la santé de l'économie américaine malgré la publication d'un nouveau rapport sur le produit intérieur brut, les répercussions des droits de douane imposés par le président Donald Trump brouillant les signaux de croissance. À première vue, les données du premier trimestre, qui indiquent la première contraction de l'économie américaine depuis 2022, sont alarmantes et ont immédiatement pesé sur les actions américaines. Cependant, certains économistes s'attendaient à une contraction encore plus forte et ont été encouragés par ces données. La faiblesse est due à une forte augmentation des importations, les entreprises cherchant à éviter les coûts plus élevés liés aux nouveaux droits de douane, un phénomène qui, selon de nombreux analystes, devrait s'inverser dans les mois à venir. Les investisseurs se trouvaient dans une situation similaire à celle qui prévalait avant la publication de ce rapport très attendu, vulnérables aux rebondissements de la guerre commerciale très incertaine menée par M. Trump, qui risquait de maintenir les marchés dans l'expectative, et à la possibilité d'une récession. « Les données économiques sont actuellement marquées par une distorsion et une volatilité considérables en raison de l'application des droits de douane », a déclaré Matthew Miskin, co-stratège en chef des investissements chez John Hancock Investment Management. Le rapport sur le PIB « ne contribue pas à dissiper les craintes de contraction économique qui pèsent sur les marchés ». Le produit intérieur brut américain a reculé de 0,3 % en rythme annualisé au dernier trimestre. Les importations ont bondi de 41,3 %, entraînant un déficit commercial important qui a amputé le PIB de 4,83 points de pourcentage, un record. « C'est plus frustrant pour les investisseurs à long terme, car on ne peut pas vraiment se faire une idée précise de la situation économique réelle », a déclaré Mark Hackett, stratège en chef des marchés chez Nationwide. « Nous avons besoin de savoir ce qui se passe dans l'économie... et des rapports comme celui-ci ne nous fournissent pas beaucoup de données utiles à ce sujet. » Larry Werther, économiste en chef pour les États-Unis chez Daiwa Capital Markets America, s'est dit encouragé par la croissance de 1,8 % des dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l'économie, indiquant que « l'économie nationale était toujours sur la bonne voie » au premier trimestre. La récession n'était pas l'hypothèse de base de M. Werther, « mais les chances qu'elle survienne au cours des 12 prochains mois ont considérablement augmenté » depuis le début de l'année, a-t-il déclaré. Dans le même temps, l'incertitude persistante constitue en soi un risque pour les marchés. « Cette période où les droits de douane font l'objet de négociations et doivent être acceptés par le marché rend les prévisions et les projections extrêmement difficiles », a déclaré Peter Andersen, fondateur d'Andersen Capital Management à Boston. LES ACTIONS CHUTENT APRÈS LA PUBLICATION DU RAPPORT SUR LE PIB Les contrats à terme sur actions ont fortement chuté après la publication du rapport, mais les principaux indices ont regagné une partie de leurs pertes en milieu de journée. Le S&P 500 a finalement clôturé en baisse d'environ 1 %, soit 10 % de moins que son record historique atteint en février. Les données publiées mercredi placent les investisseurs à la croisée des chemins : d'un côté, même en tenant compte de l'impact ponctuel des droits de douane, les perspectives de croissance semblent moroses ; de l'autre, les marchés se préparant au pire, tout signe de données meilleures que prévu dans les mois à venir pourrait déclencher un regain d'appétit pour le risque. « Les gens ont adopté une position prudente... et dans ce cas, il ne faut pas beaucoup de bonnes nouvelles pour que les marchés réagissent très positivement », a déclaré M. Hackett, de Nationwide. Dans l'intervalle, les investisseurs tentent de se positionner en fonction de divers scénarios. Le manque de clarté sur la situation tarifaire incite Sonu Varghese, stratège macroéconomique mondial chez Carson Group, à privilégier une approche « barbell » pour les portefeuilles, avec d'un côté des actions défensives à faible volatilité et de l'autre des actions de croissance à forte dynamique. Les investisseurs auront rapidement un autre aperçu de l'économie vendredi, avec la publication du rapport sur l'emploi aux États-Unis. « Tout le reste est faussé par les droits de douane... mais pour l'instant, la consommation continue de soutenir l'économie », a déclaré M. Varghese. « Si le marché du travail commence à faiblir, nous aurons alors un gros problème à gérer. » (Reportage de Lewis Krauskopf et Saqib Iqbal Ahmed, reportage supplémentaire de Davide Barbuscia, Sukriti Gupta et Saeed Azhar ; édité par Nick Zieminski) Accéder à l'article original. Avertissement légal Avertissement légalContactez-nous pour toute demande de correctionRetour Contactez-nous pour toute demande de correction Trump met en garde contre un « mur tarifaire » pour les entreprises pharmaceutiques La Fed devrait abandonner son cadre politique actuel, selon un groupe d'anciens hauts responsables de la banque centrale BNY demande à ses employés de revenir au bureau quatre jours par semaine d'ici septembre Cognizant relève ses prévisions de chiffre d'affaires annuel grâce à la forte demande en IA La société mexicaine Pemex enregistre une perte de 43 milliards de pesos au premier trimestre La Chambre des représentants renonce à retirer les pouvoirs antitrust de la FTC Les actions s'apprêtent à connaître leur pire début de man