Ketika inflasi menunjukkan tanda-tanda perlambatan, pertanyaannya adalah: apakah ini saatnya bagi investor untuk beralih ke saham kecil dan saham berkualitas rendah? Menurut analisis Morgan Stanley, data terbaru tidak hanya mengubah pandangan tentang inflasi, tetapi juga membuka peluang baru di pasar saham.

Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa indeks harga konsumen (CPI) mengalami kenaikan tahunan sebesar 2,7% pada bulan Juli, sedikit di bawah konsensus Dow Jones yang memperkirakan kenaikan 2,8%. Angka ini telah mengurangi kekhawatiran tentang stagflasi dan memberi harapan bahwa Federal Reserve mungkin dapat memangkas suku bunga lebih banyak dari yang diperkirakan sebelumnya. Proyeksi terbaru menunjukkan bahwa bank sentral mungkin akan melakukan pemotongan suku bunga sebanyak tiga kali pada tahun ini, meningkat dari proyeksi sebelumnya yang hanya dua kali, menurut alat CME FedWatch.

Jika proyeksi ini benar, seiring semakin banyak trader yang mengharapkannya, ini bisa menjadi berkah bagi saham kecil dan perusahaan dengan kualitas lebih rendah—yang sejauh ini terlewat dari keuntungan yang didapat oleh saham-saham besar. Mike Wilson, kepala strategist saham AS di Morgan Stanley, menyatakan, "Apa yang terjadi jika kita tidak melihat tanda-tanda tekanan inflasi yang signifikan dalam laporan CPI bulan Juli?" Penilaian pasar obligasi untuk pemotongan yang terjadi pada bulan September (yang saat ini memiliki probabilitas sekitar 90%) dapat meningkat lebih jauh.

Ia menambahkan bahwa keniscayaan ini bisa memicu rotasi yang lebih tahan lama ke saham kecil dan saham berkualitas rendah jika skenario ini terwujud. Pada kenyataannya, ini bisa berarti perubahan kepemimpinan di pasar. Indeks S&P 500 telah meningkat lebih dari 8% hingga saat ini dan mendekati level tertinggi sepanjang masa, saat para investor berbondong-bondong berinvestasi di perusahaan-perusahaan besar yang memiliki neraca keuangan yang kuat untuk menghadapi berita dari Washington dan prospek ekonomi yang bergejolak.

Namun, perbaikan dalam kebijakan moneter dapat menjadi berkah bagi saham kecil dan perusahaan-perusahaan berkualitas rendah—yang sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga. Wilson optimis untuk enam hingga dua belas bulan ke depan berkat pemulihan pendapatan dan arus kas. Selain itu, jika kedua kelas aset mulai mengejar ketertinggalan, akan ada celah besar yang perlu ditutup. Indeks saham kecil Russell 2000 hanya mencatatkan keuntungan kecil di tahun 2025, dan bahkan indeks pasar yang diberi bobot sama hanya naik sedikit lebih dari 4%.

Beberapa perusahaan dengan neraca keuangan yang lemah dan pengembalian modal yang rendah termasuk Caesars Entertainment, United Airlines, dan Dollar General, menurut layar terbaru dari Goldman Sachs. Wilson menegaskan, "Kami pikir penting bagi investor ekuitas untuk tetap gesit menjelang laporan CPI minggu ini karena perubahan kepemimpinan di permukaan pasar dapat terjadi tergantung pada hasilnya."