Se connecter Publié le 02/05/2025 à 00:20, mis à jour le 02/05/2025 à 01:31 Les immenses détentions japonaises de bons du Trésor américain, qui dépassent les 1 000 milliards de dollars, figurent parmi les outils dont Tokyo pourrait se servir lors des discussions commerciales avec les États-Unis, a déclaré vendredi le ministre japonais des Finances, Katsunobu Kato. Cette déclaration intervient alors que Ryosei Akazawa, principal négociateur commercial du Japon, rencontrait à Washington le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, pour un second cycle de discussions bilatérales sur les droits de douane. Kato a précisé que la principale raison pour laquelle le Japon détient autant de bons du Trésor américain - le montant le plus important au monde - est de garantir une liquidité suffisante afin de pouvoir intervenir sur le marché du yen si nécessaire. « Mais il est évident que nous devons abattre toutes nos cartes lors des négociations. Cela pourrait faire partie de ces cartes », a-t-il expliqué lors d’une émission télévisée, interrogé sur la possibilité pour le Japon de rassurer Washington, dans le cadre des discussions commerciales, en s’engageant à ne pas vendre massivement ses bons du Trésor américain sur les marchés. « Toutefois, savoir si nous utiliserons effectivement cette carte est une autre question », a ajouté Kato. Ces propos contrastent avec ceux tenus le mois dernier par le ministre, qui avait alors exclu d’utiliser les détentions japonaises de bons du Trésor américain comme instrument de pression commerciale. Interrogé sur la question de savoir si ce sujet avait été abordé lors de sa rencontre bilatérale avec Bessent la semaine dernière à Washington, Kato n’a pas souhaité faire de commentaire. Il a toutefois indiqué que la forte vente enregistrée sur le marché des bons du Trésor en avril avait probablement influencé la position de Washington dans les discussions avec le Japon. « Il n’est jamais bon pour l’économie et le système financier que les marchés deviennent trop instables », a-t-il observé au sujet de l’impact que peuvent avoir les variations des taux des bons du Trésor américain sur le Japon et son économie. Kato a également précisé que sa rencontre avec Bessent la semaine dernière n’avait pas porté sur un niveau désirable des taux de change ni sur un éventuel cadre de contrôle des mouvements de devises. « Le Japon ne manipule pas les monnaies », a affirmé Kato. « Nous devrons expliquer ce point en détail aux États-Unis », a-t-il ajouté en référence aux accusations de l’ancien président américain Donald Trump, selon lesquelles le Japon affaiblirait intentionnellement le yen pour favoriser ses exportations. Tokyo justifie ses interventions sur le marché des changes par la nécessité de freiner une volatilité excessive du yen, jugée déconnectée des fondamentaux économiques. L’an dernier, le Japon était intervenu pour soutenir le yen, alors que la baisse de la devise avait fait grimper les coûts d’importation et pénalisé la consommation. Les dix jours de bourse ayant suivi l’instauration, le 2 avril, de droits de douane américains sur les constructeurs automobiles japonais ont été les plus turbulents depuis la panique liée à la pandémie de 2020, avec de fortes fluctuations sur les actions, les obligations et le dollar. La vente massive de bons du Trésor américain a compté parmi les facteurs qui ont poussé Donald Trump à annoncer une pause de 90 jours dans son projet de droits de douane « réciproques », Bessent ayant probablement joué un rôle clé, selon des sources proches de la Maison Blanche. La guerre commerciale avec la Chine et la perspective d’une récession américaine ont alimenté les discussions sur une possible réduction, par les investisseurs étrangers, de leurs positions en dollars et en dette américaine - ces actifs étant traditionnellement considérés comme des valeurs refuges en période de turbulences. Les détentions étrangères de bons du Trésor américain ont progressé de 3,4 % en février, selon les données publiées le mois dernier par le Trésor américain, le Japon et la Chine demeurant les deux principaux détenteurs de la dette des États-Unis. Donald Trump a imposé des droits de douane de 24 % sur les exportations japonaises vers les États-Unis, mais, comme pour la plupart de ses mesures, leur application a été suspendue jusqu’au début du mois de juillet pour permettre la poursuite des négociations. Un taux universel de 10 % demeure en vigueur, de même qu’un droit de 25 % sur les automobiles, secteur clé de l’économie japonaise orientée vers l’exportation. 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